環球大勢

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2022年10月13日

聯儲局議息紀錄：官員傾向短期繼續加息

【有線財經】聯儲局議息會議紀錄顯示，官員傾向短期繼續加息，憂慮加息過少可能要付出更大代價。聯儲局上月連續三次，大幅加息四分三厘。會議紀錄顯示，與會官員對通脹急升感到驚訝，認為短期有需要繼續加息，將利率提高至對經濟有更具限制的水平，並持續一段時間。大部分官員擔心在對抗通脹時，加息過少造成的代價會大於加息過多，強調即使失業率上升，也要維持目前收緊貨幣政策的步伐。明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡利表示，聯儲局改變政策的門檻非常高，重申未有證據顯示通脹放緩，好大機會繼續加息至4厘以上，可能是4.5厘，利率或會維持在這水平一段時間。安聯首席經濟顧問埃里安認為，會議紀錄反映聯儲局對通脹的關注多於就業市場，並無視金融市場面臨的流動性問題。至於美國9月生產物價指數PPI按月轉升0.4%，升幅大過市場預期，反映上游通脹壓力未有緩和，為聯儲局繼續加息提供理據。利率期貨顯示，市場預計美國11月再加息四分三厘的機會率升至約85%。經合組織發表最新報告指，通脹正對美國構成重大挑戰，可能促使聯儲局進一步收緊政策，預料今年美國經濟增長將放緩至1.5%，明年增長只有0.5%。

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2022年10月10日

美國全年加息幅度勢創逾40年紀錄分析料最終加幅或更大

【有線財經】市場預期聯儲局在年底前，要再加息逾1厘，不過摩根士丹利亞洲區前主席羅奇估計，利率要加至逾5厘才見頂。安聯首席經濟顧問埃利安批評，大幅加息將令經濟陷入「破壞性衰退」。計及年底前2次加息，美國全年加幅將高達4厘，勢創逾40年紀錄，不過分析相信，最終加幅可能較想像中大。 1970年代在聯儲局工作，見證當年惡性通脹的摩根士丹利亞洲區前主席羅奇接受內地傳媒訪問時指，聯儲局今年累積加息3厘後，力度仍不足夠，他指當地通脹3月見頂後，回落速度較預期慢，政策利率達到限制水平前或需再加幾次息，息口最終升到5至6厘，通脹才能重返2%的目標水平。經濟方面，雖然已連續兩季收縮，但羅奇指仍是技術性衰退，不代表美國經濟一定陷入大規模周期性衰退，不過聯儲局繼續加息，或導致劇烈的「範式轉換」。加上俄烏戰爭引發能源危機，歐洲步入衰退，他相信美國將面臨同樣命運，明年很大機會陷入衰退。安聯首席經濟顧問埃利安接受美國哥倫比亞公司訪問時亦指，聯儲局過度行動，導致經濟衰退的風險仍然存在。他形容這次屬「破壞性衰退」，而且完全可避免，又指聯儲局除了要克服通脹，還要恢復信譽。埃利安一直批評聯儲局應對40年來最高通脹，

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2022年10月10日

耶倫批評OPEC+大幅減產決定不明智不利全球經濟

【有線財經】美國財長耶倫批評OPEC+大幅減產決定不明智，認為不利全球經濟，俄羅斯就指減產平衡各方利益，可以抗衡美國操縱石油市場。石油輸出國組織及盟友組成的OPEC+上星期無視美國反對，宣布由11月起每日大幅減產200萬桶。美國財長耶倫接受英國《金融時報》訪問，批評有關決定無益和不明智，擔心對全球經濟不利，特別是面對能源價格高企的新興市場，但未能確定減產的最終影響，她無透露美國會否採取反制行動，只是稱會尋求所有可以降低油價的可行方案，包括對俄羅斯石油售價設上限。俄羅斯就讚揚OPEC+的減產決定，認為是經過深思熟慮，亦可以平衡各方利益，反指美國計劃釋放更多戰略石油儲備，是試圖操縱市場令全球能源市場造成混亂。另外，耶倫又在訪問中淡化市場對美元強勢的憂慮，指美元近日大幅升值是由實體經濟帶動，各國宏觀經濟有差異，在地緣政局緊張，以及環球央行「收水」下，令美元成為「避風港」。至於近日市況波動，她就表示不擔心，認為市場運作暢順，亦能夠反映目前的環球經濟狀況。

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2022年10月06日

油組決定11月起每日減產200萬桶美國批評決定短視

【有線財經】石油輸出國組織與盟友組成的OPEC+，決定下月起擴大減產規模至每日200萬桶，是兩年來最大減產力度，美國批評決定短視，將會釋放戰略石油儲備。國際油價由年內高位大幅回落，加上全球經濟前景轉弱。OPEC+召開例會後，同意11月起每日減產200萬桶，相當於全球供應約2%，是2020年疫情爆發以來，最大規模的減產行動。不過受制裁、俄烏戰事等影響，OPEC+ 8月的實際產量已較預期目標少，主要產油國之一的沙特阿拉伯估計，最新決定只會令實際每日產量減少100萬至110萬桶，又反駁外界批評與俄羅斯聯手推高油價。沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齊茲：「我們會不斷證明OPEC+不單被廣泛接受，亦可作為一種溫和力量(為油市)帶來穩定，若有需要限產可持續至明年底，但若情況有變便會調整。」另一產油國尼日利亞就坦言，OPEC+希望將油價控制在每桶90美元水平。美國白宮批評減產決定短視，又指總統拜登已指令下月再釋放石油儲備。白宮新聞發言人皮埃爾：「OPEC+削減產量配額的決定短視，全球經濟正面對俄羅斯入侵烏克蘭的持續負面影響，在總統指示下，能源部下月將再投放1000萬桶戰略石油儲備，作為3月釋放

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2022年10月03日

英國撤回減稅方案中削減富人稅計劃　刺激英鎊急升

【有線財經】英國財相關浩霆宣布撤回減稅方案中削減富人稅的計劃，他指是聆聽國民及國際社會反應後才決定，消息刺激英鎊急升，收復方案公布以來的跌幅。作為半世紀以來，英國最激進的減稅方案，新政府的刺激增長措施宣布約一周就要變陣。財相關浩霆發聲明，形容撤銷45%富人稅的做法分散了政府應對挑戰的注意力，掩蓋強大的刺激經濟方案，政府已聽到民意，決定不會減稅，將會專注於刺激經濟增長計劃。受消息刺激，英鎊匯價顯著反彈，重返10日前水平，收復減稅方案帶來的跌幅，與當時所創的歷史低位相比，累計反彈約9%。高富金融集團投資總監梁偉民：「初衷是想刺激經濟，但可能協調不足、溝通不足，市場亦不同意這個方案，減稅方案有一部分撤回，但剩下的如何處理？市場亦會關注。其次最重要是英倫銀行的取態，因事實上英鎊能那麼快反彈，其中一個原因是市場覺得英倫銀行方面是會大幅加息控制通脹。」除了削減富人稅，方案同時涉及將基本所得稅率，由20%降至19%，並提早至明年4月實施。關浩霆強調沒架空英倫銀行，修訂方案並非為了選票，而是聆聽國民意見及國際社會反應後才決定。首相卓慧思早前承認，減稅方案推出前基礎不足，又稱方案是由關浩霆決定，

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2022年09月29日

英倫銀行：按原定日程11月會議評估匯率形勢　大行料年底英鎊兌美元或跌穿「一算」

【有線財經】面對英鎊貶值危機，英倫銀行表示目前無意緊急加息，部分大行下調英鎊匯價預測，估計今年底兌美元會跌穿「一算」。英鎊匯價連日下試低位，外界關注上周才加息半厘的英倫銀行會否再在短期內緊急加息，挽回市場信心。不過英倫銀行的聲明只是提到，會密切關注金融市場形勢，必要時不會在利率方面遲疑不決，但表明將按原定日程、即是11月議息時，評估匯率形勢和政府財政計劃的影響。英國財政部就指，財相關浩霆會在11月下旬公布中期財政計劃，列出更多政府財政規定的細節，包括確保債務佔國內生產總值的比率中期內會下降，預算責任辦公室亦會同時發布新的經濟展望。市場對央行緊急加息憧憬落空，拖累一度喘定的英鎊匯價再次轉跌，大行亦下調對英鎊的預測。摩根士丹利估計，今年底英鎊兌美元將跌至「一算」，指即使央行緊急加息或干預匯率，都無法阻止英鎊貶值。野村就看得更淡，警告年底前英鎊會跌穿「一算」，兌美元低見0.975，稱政府提出的減稅方案會造成根本性收支危機，認為除非英倫銀行出乎預期加息，執政保守黨議員施壓令政府改變政策，或者市場預期全球經濟出現復蘇，否則英鎊難有明顯反彈。

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2022年09月26日

英鎊兌美元曾見歷史新低　分析：不會重演英鎊信用危機

【有線財經】市場憂慮英國減稅方案令當地經濟惡化，英鎊匯價急挫，兌美元一度失守1.04水平，創歷史新低，但有分析認為，今次英鎊下挫主要是反映美匯強勢，相信不會重演1992年的英鎊信用危機。英國公布半世紀以來，規模最大的減稅方案，英鎊匯價應聲急挫，市場關注會否重演九十年代初的英鎊危機？英鎊兌美元曾單日急跌逾3%，上周累計跌逾5%，更一度跌破1.04關口，創歷史新低，兌港元同樣弱勢，一度跌至約8.14水平。經濟學家羅家聰：「若純粹基本因素，例如息差、宏觀因素是不能推論英鎊如此下跌，英鎊下跌是因為美金因素，有一些個別消息因素，例如減稅因素，其實就不應該認為有什麼信用危機，沒有什麼大問題，真的純粹因為美金強，其他貨幣都下跌，只是英鎊跌幅較大，亦有可能英鎊急急跌穿1算後再反彈上來，跌到幾深很難說，但時間應該不會持續太久。」英國曾經在1992及1976年發生英鎊危機，92年的一役政府更因為無力止住英鎊跌勢，而被迫退出歐洲匯率體系，亦被國際投資者索羅斯狙擊。高盛認為英國政府計劃發債，與市場期望出現重大落差，央行要在下次會議大手加息1厘，才可產生壓抑通脹的作用，分別將未來3、6和12個月兌美元預

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2022年09月20日

美國擬於歐盟禁運俄石油前額外釋放1000萬桶儲備

【有線財經】美國計劃在歐盟向俄羅斯禁運石油前，額外釋放1000萬桶原油儲備，國際能源機構早前估算，歐盟要做好準備應付每日240萬桶缺口。歐盟計劃在12月向俄羅斯石油實施禁運，美國計劃在禁運前額外釋放石油儲備。美國能源部表示，將會在11月釋放1000萬桶原油儲備，大約有10%可能用於出口，按照原定計劃，從5月份開始分階段釋放1.8億桶石油，目前有86%的儲備已經交付，或承諾最遲在10月下旬交付。早前歐盟宣布，準備在12月禁制俄羅斯的海運原油，根據國際能源機構估算，市場需要為每日減少240萬桶原油做好準備，而到明年2月歐盟就會禁運石油產品，估計屆時俄羅斯石油產量將會降至每日950萬桶。不過歐洲繼續大量進口俄羅斯石油，而且選擇以隱蔽路線流入歐洲。據日經新聞調查報道，在希臘沿海有約40艘船從俄羅斯的運油輪上接收原油，數量較去年明顯增加，而且船隻之後駛入歐洲。根據日經分析數據，在截至8月下旬，過去6個月從俄羅斯運出而在希臘沿海轉運的原油，按年增加5倍。雖然這類的交易目前並不違法，但可能會是執行禁運的其中一個漏洞。

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2022年09月19日

本周將有11間央行出議息結果料美國最少加息0.75厘

【有線財經】本周全球將有11央行公布議息結果，市場預期美國最少加息四分三厘，美國總統拜登主動開腔，認為加息有助降低物價，並相信當地經濟可以「軟著陸」。聯儲局本周議息，美國總統拜登先行表態，表示期望聯儲局可透過加息控制通脹，令美國經濟「軟著陸」。拜登接受《哥倫比亞廣播公司》訪問時指，6月以來當地消費物價指數沒有進一步攀升，8月份失業率亦回落至低位水平，加上新冠疫情已近乎完結，有信心經濟能夠避過衰退。本周全球將有最少10個地區的央行公布議息結果，除了美國，還有英國﹑瑞士﹑挪威等，亞太區就有日本﹑菲律賓及印尼等，內地亦會公布九月份貸款市場報價利率LPR。聯儲局將於香港時間周四凌晨公布加息結果，《彭博》綜合分析指，聯儲局官員偏向支持加息0.75厘多於加息1厘，以免市場震動及增加衰退風險。利率期貨數據亦一度顯示，9月加息四分三厘的機率達到80%，加息1厘的機率就約有兩成。原定上周議息的英國因全國悼念英女王伊利沙伯二世，將會議押後至本周四，市場預期英倫銀行只會加息0.5厘，由1.75厘增加至2.25厘，以防加息力度過份進取，令當地經濟更加疲弱。同日議息的還有日本及瑞士，市場預期瑞士將會結

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2022年09月13日

英國勞動人口減少　失業率創48年新低

【有線財經】英國失業率創48年新低，英國最新失業率改善至3.6%，按季回落0.2個百分點，好過市場預期，但就業人數只是增加4萬人，增幅則遠不及預期。英國國家統計局指，失業率回落主要是由於長期病患者及學生人數增加，令勞動市場人口減少。而6至8月的職位空缺則跌至126萬個，創2020年以來，最大的季度跌幅。

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2022年09月13日

據報高盛本月起裁減數百個職位

【有線財經】美資大行高盛計劃裁員。彭博引述消息指，高盛本月起將縮減數百個職位，是疫情爆發以來最大規模裁員。集團7月時已預告，考慮到全球經濟前景不佳，將放慢招聘步伐，並恢復年度績效評估，以淘汰表現不理想員工，變相裁減人手。